Mulai tahun 2022, karakteristik musim sepi permintaan bensin dan solar menjadi kurang jelas. Pasar yang "melebihi ekspektasi, tetapi berada di bawah realitas" adalah hal biasa, terutama pada tahun 2023, ketika peristiwa kesehatan masyarakat berdampak kecil pada pasar, fitur ini menjadi sangat jelas. Tren pasar tidak sesuai dengan peta konvensional, lalu kita memprediksi pasar dan dari mana harus memulai?

Tren pasar yang tidak lazim pada kuartal ketiga tahun ini dan kuartal keempat tercermin dengan jelas. Melihat kembali ke kuartal ketiga, Juli merupakan musim sepi untuk solar, harga solar Shandong hanya karena dampak buruk yang terjadi, sempat turun menjadi 6700 yuan/ton. Namun, pada pertengahan Juli, karena pesanan yang meningkat akibat pengiriman barang dalam jumlah besar, mentalitas pasar meningkat dan ekspektasi musim puncak mendorong harga naik terus, dan kenaikan harga berlangsung hingga satu setengah bulan. Setelah memasuki musim puncak tradisional "emas sembilan perak sepuluh", harga turun terus, dari 8050 yuan/ton pada bulan September menjadi 7350 yuan/ton saat ini, dengan selisih 700 yuan/ton.

Dalam pasar yang tidak konvensional, dari perspektif mana kita harus fokus dalam memprediksi pasar di masa depan? Fundamental? Kondisi mental? Atau berita pasar? Hal ini tidak konsisten untuk berbagai tahapan. Pada tahap ini, studi tentang mentalitas pasar dan berita pasar lebih penting daripada studi tentang fundamental.

Dari perspektif pasar saat ini, fundamental menjadi kurang penting. Pertama, kabar baik tentang pengurangan produksi minyak dan diesel di kilang awal telah dicerna terlebih dahulu, dan pasar dapat menggunakan berita ini untuk memicu gelombang kenaikan harga, tetapi harga minyak mentah tidak turun sepenuhnya, sehingga meredam gejolak tersebut. Kedua, dalam kondisi pasar yang stagnan, pasar bensin dan diesel mengalami kelebihan pasokan, dan kapasitas produksi atmosfer dan vakum China saat ini telah mendekati 1 miliar ton/tahun, sehingga pengurangan produksi sebesar 10%-20% tidak akan menyebabkan kekurangan pasokan di pasar. Oleh karena itu, pada tahap pasar ini, dampak mendasar pada pasar telah berkurang, dan sebaliknya, pasar menjadi pesimis, yang lebih jelas terlihat setelah harga minyak mentah turun tajam tetapi harga bensin dan diesel tidak mengikutinya, dan harga bensin dan diesel tidak turun tepat waktu, yang meningkatkan pesimisme industri, membuka ruang bagi harga untuk turun lagi.

Ketika pasar kembali pulih, hal itu bergantung pada dua aspek. Pertama, menunggu harga minyak mentah turun. Saat ini, fundamental minyak mentah secara keseluruhan memburuk, dan pasar minyak mentah harus memperhatikan risiko penurunan lebih lanjut setelah gelombang kenaikan ini pada bulan Juli. Dan hasil pertemuan menteri OPEC+ pada 26 November, perpanjangan batas waktu atau pengurangan produksi kecil dapat terus mendukung volatilitas harga minyak yang tinggi, tetapi ketinggian absolutnya terbatas. Sebaliknya, jika produksi mulai meningkat secara bertahap untuk mengimbangi kekurangan produksi, minyak mentah mungkin menghadapi risiko penurunan yang lebih besar. Singkatnya, risiko negatif minyak mentah belum hilang. Kedua, menunggu sentimen pasar stabil. Jika harga bensin dan solar terus turun, selisih antara harga bensin dan solar dengan harga minyak mentah sekali lagi turun ke tingkat yang relatif rendah, pesimisme pasar dapat dilepaskan, untuk mempersiapkan gelombang pasar berikutnya, dan suasana yang terbentuk dapat memiliki kondisi jangka panjang untuk mendorong kenaikan. Secara pribadi, diperkirakan gelombang pasar berikutnya akan terjadi sekitar pertengahan Desember, dan gelombang pasar ini akan didorong oleh penimbunan barang sebelum berakhirnya penurunan negatif selama lebih dari dua bulan.