[Pendahuluan] : Pada tiga kuartal pertama tahun 2023, tren keseluruhan harga berjangka metanol domestik awalnya turun kemudian naik. Pada paruh pertama tahun ini, logika positif tak terbatas dari perbedaan harga saat ini menghasilkan keuntungan yang baik, dan peredaran barang terus ketat, sehingga paruh pertama tahun ini pada dasarnya mengalami kinerja yang ketat setiap bulannya; Harga berjangka pulih kembali pada kuartal ketiga, tetapi pelabuhan membuka mode penyimpanan kumulatif, dan harga spot mengakhiri pola premium hingga 10 bulan.

Perubahan operasional pasar sepanjang tahun dapat dibagi menjadi dua tahap:

Tahap pertama (1 Januari – 12 Juni): Tahap ini terjadi guncangan harga minyak internasional, meskipun terjadi pemulihan tajam selama pemangkasan produksi OPEC, tetapi waktunya singkat, dan segera turun lagi karena kesulitan memenuhi permintaan. Logika perdagangan utama kontrak berjangka metanol pada tahap ini adalah minyak mentah, siklus kenaikan suku bunga Amerika Serikat, dan faktor makro lainnya serta biaya (yaitu, batubara), harga batubara terus turun (jaringan ini melacak batubara pabrik Mongolia Dalam yang turun ke titik terendah mendekati 620 yuan/ton), mendukung arus kas perusahaan di area produksi untuk pulih, ekspektasi pasokan di bawah tekanan bahkan mencapai titik terendah baru, terendah pada bulan Juni adalah 1953 yuan/ton.

Tahap kedua (13 Juni – 28 September): pada tahap ini harga berjangka metanol mencapai titik terendah, penurunan bertahap yang disebabkan oleh logika biaya berakhir, harga menunjukkan dukungan kuat di kisaran 1950-2000 yuan/ton, dan logika perdagangan utama dari rebound diperkirakan berasal dari permintaan. Minyak mentah dalam konteks pasokan dan permintaan yang rendah melebihi ekspektasi, mengakibatkan penipisan persediaan yang berkelanjutan, mendukung rebound yang kuat pada harga minyak; Metanol sendiri secara keseluruhan mengalami kelebihan pasokan dan permintaan, pasokan stok di daratan dan perangkat baru telah tiba, tetapi persediaan terus berada pada kondisi rendah, pasar memahami bahwa permintaan hilir tradisional stabil; Pada saat yang sama, meskipun tingkat pasokan impor yang tinggi adalah 1,3-1,4 juta ton/bulan, basis persediaan yang rendah pada tahap awal membuat pasar berpikir bahwa tekanan di area pelabuhan tidak besar, dan pasokan barang yang beredar ketat. Seiring dengan harapan dimulainya kembali aktivitas di Xingxing dan Shenghong serta pendaratan substansial berikutnya, harga pelabuhan perlu didukung oleh dorongan ganda dari metanol secara makro dan permintaan domestik. Pada 19 September, harga tertinggi kembali ke 2662 yuan/ton.

Menjelang kuartal keempat, pasokan impor dari Oktober hingga November masih dipertahankan pada tingkat tinggi lebih dari 1,3 juta ton, meskipun pasar diperkirakan akan berkurang akibat dampak negatif pembatasan gas Iran pada bulan Desember, namun intensitas penyimpanan musiman lebih rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Selain itu, harga pasar daratan Tiongkok pada tahun 2023 berada dalam kondisi yang kuat, dan bahkan volume arus balik ke Jiangxi, Guangxi, dan Hunan sering terjadi di Tiongkok Selatan. Diperkirakan bahwa pada musim dingin tahun 2023, pola regional mungkin berbeda dari tahun-tahun sebelumnya, perbedaan harga antara pelabuhan daratan Tiongkok dan Tiongkok Timur mungkin lebih sulit untuk melebar ke volume pelabuhan arbitrase kargo daratan Tiongkok, pasar berjangka mempertahankan harga barang impor, yang memiliki tekanan pasokan tinggi, dan dukungan biaya energi yang dibawa oleh batu bara dan minyak mentah, dan diperkirakan bahwa harga berjangka metanol pada kuartal keempat memiliki kemungkinan besar mengalami volatilitas yang lemah.